Bitcoin, 23 Kasım’dan beri 16.500 dolara yakın seyrediyor. Hatta BTC, yatırımcıların kripto para kredi ve alım satım şirketi Genesis Global’in borçlarında temerrüde düşeceğinden kaygı etmesiyle 15.500 dolara kadar geriledi. Genesis, 16 Kasım’da kredi işindeki nakde dönüşüm ve yeni kredi oluşturma süreçlerini geçici olarak askıya alacağını duyurmuştu.
Piyasalarda kargaşaya neden olan bu duyurunun arkasından, şirket 22 Kasım’da bir izahat daha yaparak “derhal” batkı edebileceği yönündeki söylentileri reddetti. Öte taraftan şirket, para bulma mevzusunda sorun yaşadığını da kabul etti. Daha da önemlisi, Genesis’in çatı şirketi Digital Currency Group (DCG), geçtiğimiz günlerde rezervinde 633.360 BTC bulunmuş olduğu doğrulanan Grayscale Bitcoin Trust’ı yöneten Grayscale’in de sahibidir.
FTX ve Alameda Research’ün çökmesiyle doğan bulaşma riski de piyasaları negatif yönde baskılamayı sürdürüyor. Fakat sektör, şeffaflığı iyileştirmek ve batkı riskini azaltmak için tam gaz çalışıyor. Mesela kripto türev borsası Bybit, 24 Kasım’da mali yada operasyonel zorluklarla boğuşan piyasa yapıcılar ve yüksek sıklıkta alım satım meydana getiren trader’lara destek olmak amacıyla 100 milyon dolarlık fon başlattı.
Binance ise 25 Kasım’da Bitcoin yatırma işlemleri için Merkle Ağacı destekli fon ispatı yayınladı. Borsa, kullananların bu mekanizma ile iyi mi rezervleri doğrulayabileceklerine de açıklık getirdi. Merkezi kuruluşların yatırımcı itimatını kazanmak için şeffaflık ve sigorta mekanizmalarını benimsemeleri gerektiğine asla kuşku yok.
Ustalaşmış yatırımcıların bu haberleri iyi mi özümsediklerini tam olarak idrak etmek için en önce Bitcoin türev piyasası çözümleme edilmeli.
Vadeli fiyat farkı iyileşse de yükseliş eğilimi yok
Durağan(durgun) aylık vadeli sözleşmeleri, çoğu zaman spot piyasalardan bir miktar yukarıdan işlem görüyor. Bu sebeple satıcılar ödemeyi daha uzun süre durdurmak için daha çok para talep ediyor. Teknik adı contango olan bu durum, kripto varlıklara özgü bir durum değil.
Sıhhatli piyasalarda vadeli işlemler, senelik yüzde 4-8 yüksek fiyattan işlem görür. Bu da riski ve ana para giderini tazmin etmede çoğunlukla kafi oluyor. Tam aksine düşüş beklentisinin ağırlıklı olduğu durumlarda ise vadeli tutarları spot fiyatın altına geriliyor.
Yukarıdaki verilere göz atıldığında, türev piyasasında 9 Kasım’dan itibaren beklentinin düşüşe kaydığı görülebiliyor. Gene de 21 Kasım’da 15.500 dolar seviyesinin görülmesi, vadeli piyasalarına göre kaldıraçlı kısa pozisyon açmaya yönelik talepte artışa yol açmadı.
Opsiyon piyasaları düşüş beklentisini doğruluyor
Bitcoin’in 15.500 dolar desteğini bir kez daha kontrol edip etmeyeceğini idrak etmek isteyen yatırımcılar, opsiyon piyasası verilerini çözümleme etmeli. Benzer alım ve satım opsiyonlarını karşılaştıran yüzde 25 delta eğrisi göstergesi, aşağı yönde koruma amaçlı kullanılan satış opsiyonlarının fiyatı alım opsiyonlarından yüksek olduğunda pozitife dönüyor.
Özetlemek gerekirse, eğri göstergesi yatırımcılar Bitcoin fiyatının çakılmasından korktuğunda yüzde 10’un üstüne çıkıyor. Genel olarak heyecanın arttığı durumlarda ise eğri yüzde -10’u görüyor.
Yukarıda da görüldüğü şeklinde, eğri 9 Kasım’dan beri yüzde 10’un üstünde seyrediyor. Kısaca yatırımcılar beklenmedik fiyat çakılmalarını fiyatlandırıyorlar ve korku içindeler.
Hem Bitcoin vadeli hem de opsiyon piyasalarının düşüş beklediği dikkate alınırsa, 15.500 dolar testinin piyasada ciddi likidasyonlara yol açacağını düşünmek için bir sebep yok. Hatta vadeli piyasası verileri, şu anki seviyelerden kaldıraçlı kısa pozisyon açmaya da talep olmadığını gösteriyor.
Öte taraftan, 18.000 dolara sürpriz bir yükseliş daha çok kargaşaya yol açabilir. Fakat şimdilik denetim ayılarda şeklinde gözüküyor.
Yorumlar kapalı, ancak trackbacks Ve pingback'ler açık.