Nakamoto Holdings’in Finansal Krizi Derinleşiyor
Nakamoto Holdings, geçen Ağustos ayında halka açılan bir Bitcoin hazinesi şirketi, hisse senedi çöküşü ve art arda gelen zararlarla birlikte derin bir finansal krizle karşı karşıya. Şirketin piyasa değeri, 24 milyar dolara yakın bir zirveden 180 milyon dolara düşerek yaklaşık %99.3’lük bir kayba uğradı. Bu durum, yatırımcıların güvenini sarsarak delisting endişelerini artırdı.
Ağır Dördüncü Çeyrek Zararları
Pazartesi günü yayımlanan raporunda Nakamoto, dijital varlıklarının adil değerinde 142.6 milyon dolarlık bir kayıp bildirdi. Ayrıca, başka bir Bitcoin hazinesi firması olan Metaplanet’teki hissesiyle bağlantılı olarak 10.8 milyon dolarlık yatırım kaybı yaşandı.
- Piyasa değeri kaybı: 23.3 milyar dolar
- Dördüncü çeyrek kaybı: 142.6 milyon dolar
- Hisse senedi fiyatı: 1 doların altında
Finansman Zorlukları ve Delisting Riski
Nakamoto’nun finansman yapısı, şirketin savunmasızlığını artırıyor. Şirket, başlangıçta 510 milyon dolar topladı ve Aralık 2025’te 210 milyon dolarlık Bitcoin destekli bir kredi aldı. Ancak, bu kredi, şirketin satın alma fiyatının %40 altında işlem gören Bitcoin ile teminatlandırıldı. Eğer fiyatlar düşük kalmaya devam ederse, bu durum şirketi marj ve iflas baskılarına maruz bırakabilir.
Hisse senedi fiyatı, 30 gün boyunca 1 doların altında işlem gördüğü için Nakamoto, Nasdaq listeleme kurallarına uymuyor. Eğer bu durum düzeltilmezse, 8 Haziran 2026’da olası bir delisting ile karşı karşıya kalabilir.
Sonuç ve Gelecek Beklentileri
Bu olası borsa çıkışı, Nakamoto’nun zaten sınırlı olan sermaye erişimini daha da kısıtlayacak ve hissedarlar için likiditeyi azaltacaktır. Zayıf bir hisse senedi fiyatı, şirketin bilançosunu güçlendirmek veya indirimli Bitcoin satın almak için sermaye artırma yeteneğini kısıtlıyor. Bu da Nakamoto’nun izlediği hazine modeli işinin temel avantajını zayıflatıyor.
Analistler, Bitcoin hazine modelinin üç unsura bağlı olduğunu vurguluyor: Yeterince düşük bir maliyet, güçlü bir hisse fiyatı ve sürekli finansman erişimi. Bu unsurlardan herhangi biri bozulursa, model hızla çöker. Nakamoto’da ise bu üçü de kötüleşti. Daha fazla bilgi için kriptosonhaber.com adresini ziyaret edebilirsiniz.
